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　サムスン電子は2013年7月5日、4～6月期の決算見通しを発表した。営業利益は前年同期比47％増の9兆5000億ウォン（1円＝11ウォン、約8200億円）前後に達し、過去最高になる。

　圧倒的な収益力だが、6月になって以降の株価下落に歯止めがかからなかった（2013年6月13日「証券会社のリポート1本でサムスン電子株急落」参照）。

　「10兆ウォンの壁を越えられず・・・サムスン電子、惜しい史上最大実績」――。サムスン電子の決算見通しを報じた7月6日付の「朝鮮日報」はこんな見出しを付けた。

　こんな見出しになったのも、決算見通し発表にもかかわらず、7月5日のサムスン電子の株価が前日比5万ウォン（率にして3.8％）下落して128万7000ウォンだったからだ。週明けの8日も4万1000ウォン（3.2％）下落した。

「営業利益10兆ウォン」の壁、ひとまず弱気の外資系証券に軍配

　決算内容自体は、相変わらず圧倒的な収益力を見せつけた。売上高も前年同期比20％増の57兆ウォンで、増収増益の勢いには少なくとも表面上は陰りが見えない。

　それでも株価が下落したのは、韓国のアナリストの営業利益予測が「10兆ウォンを超える」だったためだ。

　「外国証券会社の予測vs韓国の証券会社の予測」。サムスン電子の4～6月期決算の営業利益予測は、こう二分されていた。

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　6月7日にサムスン電子の株価目標を下方修正したJPモルガンやバンク・オブ・アメリカ・メリルリンチなどは4～6月期の営業利益を9兆7000億ウォン前後と見ていた。

　これに対して韓国の証券会社の予測コンセンサスは10兆2187億ウォンだった。結果的に両方の予測を下回る決算見通しとなった。