ベネズエラ沖を航行する石油タンカー（写真：AP/アフロ ）
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（藤 和彦：経済産業研究所コンサルティング・フェロー）

　米WTI原油先物価格（原油価格）は今週に入り、1バレル＝58ドルから61ドルの間で推移している。新たな供給懸念が浮上したが、地政学リスクへの懸念が薄れたため、原油価格の上値は先週に比べ、2ドルほど低下した。

　まず需給に関する動きをみたい。

中国の原油需要に楽観広がる

　市場が注目したのは、カザフスタンの世界最大規模を誇るテンギス油田の生産停止だ。

　テンギス油田は1月18日、発電所の火災の影響で操業を停止した。このため、カザフスタンの原油生産量は昨年12月（平均）の日量152万バレルから90万バレル程度に減少したとみられている。生産再開は来週以降になる見込みだが、一時的な事象とみなされ、市場での買いは限定的だった。

　市場は中国の昨年の国内総生産（GDP）の発表にも反応した。

　中国政府が19日「昨年のGDP成長率が5％だった」と発表すると、原油需要への楽観的な見方が広がった。

　中国政府によれば、同国の昨年の原油処理量は前年比25万バレル増の日量1475万バレルだった。国有石油大手の能力増強が主な要因だ。今年の原油処理量も昨年同様、日量約25万バレル増加する見通しだとしている。

　中国の原油輸入先にも変化がみられる。

　ロイターは19日「中国はロシア産ウラル原油を増やしており、2023年以来の高水準になっている」と報じた。中国の海上輸送でのロシア産原油の海上輸入量は昨年12月、日量150万バレルを超え、1～11月（平均）の日量120万バレルから急増した。ロシア産原油のディスカウントが進んでいることが要因だ。

　インドがロシア産原油の購入を躊躇（ちゅうちょ）していることが影響している。米国との関係悪化を恐れるインドの昨年12月のウラル原油輸入量は日量93万バレルと昨年の年間平均（同127万バレル）を大きく下回った。

　世界の今年の原油需要の伸びは堅調だとの見方も出ている。

　国際エネルギー機関（IEA）は21日、今年の原油需要は日量93万バレルと伸びると前回予測（同86万バレル増）を上方修正した。ただ、世界の原油市場の供給過剰幅は昨年の日量220万バレルから370万バレルに拡大するとしている。

　次に地政学リスクだが、状況は一進一退だ。