通膨導致貧富差距擴大

從90年代開始，中國加入全球市場。起初，中國雖然只是提供非常低廉的勞動力，但卻讓整個社會極速成長為大型市場。最初由中國工廠輸入商品進日本的企業，到現在轉變為在中國生產在中國販賣的形式，這都是由於中國成長成為一個龐大市場的緣故。現在，優衣庫（Uniqlo）在日本國內擁有810家店鋪，在中國卻有832家。

日圓升值的時代，雖然能夠粉飾總公司的業績，但當日圓貶值時，也只是脫下這層粉飾而已。將國內生產據點轉移到亞洲其他地方，就能確保利益增加。而這部份卻不會揭露在現在的個體財務報表，甚至季報也沒有。

由於媒體只報導合併損益，所以海外法人的損益跟國內損益都是相同的。與其在人口減少、法人稅高昂、僱傭規定煩冗的日本生產之後再出口販賣，還不如在持續成長的其他亞洲市場生產並販賣來的合理實際。

換句話說，日本製造業的雇用機會從國內轉移到其他的亞洲國家，導致本國雇用空洞化，連帶日本的勞工愈來愈窮。站在股東的立場上來看，這非常合理，利潤能夠成長的原因在於，日本的勞工薪資愈來愈接近中國的緣故。

這種情況，今後想必也會持續下去。首先，資源通膨恐怕還會持續一段時間。企業9月的物價指數為6.3%，對消費者物價指數產生影響也只是時間問題。9月消費者物價指數雖然為0.3%，但電費上漲13％，通膨勢必緊跟而來。

從長期上來看會如何呢？新興國家的經常收支從2015年轉向赤字，中國的勞動人口也開始減少。全球過度儲蓄的時代結束，之後預期將面臨高齡化與儲蓄不足的問題。

GDP計算當中，社會保險被列為政府支出。高齡化社會預期將會減少消費，然而包含社會保險支出的老人消費將超越生產，導致儲蓄減少、利率上升、通貨膨脹。在高度成長期，日本製造業所累積的國內儲蓄，將被社會保險拖垮。

許多人都有誤解，認為通貨緊縮將導致實質薪資（名目薪資-通膨率）上漲。日本實質薪資至今都沒有太多衰退的原因，是因為通膨沒有發生的緣故，今後通膨的影響將會愈來愈有感。我們的下一代，有可能將會羨慕通貨緊縮的時代也不一定。

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