前蘇聯優等生烏克蘭的沒落

烏克蘭現在的通貨為荷林夫納，於1996年9月導入。獨立之後原本是使用烏克蘭庫邦（又譯為卡爾伯瓦聶茲），在引進荷林夫納時以1荷林夫納兌換10萬庫邦。由此可知，導入荷林夫納新制是為了貨幣改值的目的，可以想見當時經濟的混亂程度。

結果導致，烏克蘭經濟從1991年到1999年之間不斷持續負成長，這段期間的實質GDP更減少了6成（圖2）。曾經是蘇聯優等生的烏克蘭經濟，受到東歐民主化運動與蘇聯解體的環境變化影響，就如同文字所述的「沒落」了。而烏克蘭無法克服這道門檻，時序進入2000年。

圖2 烏克蘭實質GDP的變化
（出處）世界銀行
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進入2000年，烏克蘭經濟終於步入軌道。主要動力雖然來自於個人消費與投資建設，然而從國外流入的資金才是真正刺激金融面復甦的推手。個人借貸以汽車與住宅貸款為主，在固定匯率制下，利用匯率較低的外國貨幣來執行，最主要的供給銀行為歐系銀行。

但非常可惜的是，2008年秋天發生世界性金融危機，造成資金回流，荷林夫納的匯率暴跌。當初用外幣借貸的開始債務無力償付，債務不履行的狀況不斷發生。迫使陷入國家財政危機的烏克蘭，在隔年的2009年向國際貨幣基金（IMF）請求金融支援。
　
獲得IMF金援的條件，就是在削減開支的同時，必須對年金、醫療、教育等分野做出結構性改革。但是，不穩定的政治環境卻要做出實際性的改革不僅非常困難，反而還會造成烏克蘭社會跟經濟的混亂。針對這點，我們不得不說遵照歐洲規則的經濟援助還是存在一定的問題。

然而，烏克蘭並沒有找到替代個人消費與投資建設的振興手段，經濟再度陷入低迷。國內政治情勢並無好轉且持續混亂，經濟重建遙遙無期。在這樣的情勢下，俄羅斯在2014年2月發動對克里米亞的侵略。