通膨导致贫富差距扩大

从90年代开始，中国加入全球市场。起初，中国虽然只是提供非常低廉的劳动力，但却让整个社会极速成长为大型市场。最初由中国工厂输入商品进日本的企业，到现在转变为在中国生产在中国贩卖的形式，这都是由于中国成长成为一个庞大市场的缘故。现在，优衣库（Uniqlo）在日本国内拥有810家店铺，在中国却有832家。

日圆升值的时代，虽然能够粉饰总公司的业绩，但当日圆贬值时，也只是脱下这层粉饰而已。将国内生产据点转移到亚洲其他地方，就能确保利益增加。而这部份却不会揭露在现在的个体财务报表，甚至季报也没有。

由于媒体只报导合并损益，所以海外法人的损益跟国内损益都是相同的。与其在人口减少、法人税高昂、雇佣规定烦冗的日本生产之后再出口贩卖，还不如在持续成长的其他亚洲市场生产并贩卖来的合理实际。

换句话说，日本制造业的雇用机会从国内转移到其他的亚洲国家，导致本国雇用空洞化，连带日本的劳工愈来愈穷。站在股东的立场上来看，这非常合理，利润能够成长的原因在于，日本的劳工薪资愈来愈接近中国的缘故。

这种情况，今后想必也会持续下去。首先，资源通膨恐怕还会持续一段时间。企业9月的物价指数为6.3%，对消费者物价指数产生影响也只是时间问题。9月消费者物价指数虽然为0.3%，但电费上涨13％，通膨势必紧跟而来。

从长期上来看会如何呢？新兴国家的经常收支从2015年转向赤字，中国的劳动人口也开始减少。全球过度储蓄的时代结束，之后预期将面临高龄化与储蓄不足的问题。

GDP计算当中，社会保险被列为政府支出。高龄化社会预期将会减少消费，然而包含社会保险支出的老人消费将超越生产，导致储蓄减少、利率上升、通货膨胀。在高度成长期，日本制造业所累积的国内储蓄，将被社会保险拖垮。

许多人都有误解，认为通货紧缩将导致实质薪资（名目薪资-通膨率）上涨。日本实质薪资至今都没有太多衰退的原因，是因为通膨没有发生的缘故，今后通膨的影响将会愈来愈有感。我们的下一代，有可能将会羡慕通货紧缩的时代也不一定。

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