エネルギー価格の上昇は米国の消費を直撃する（写真：AP/アフロ）
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（市岡 繁男：相場研究家）

エネルギー株の上昇が突出

　世界経済を揺るがしている米国の利上げ。その今後を左右する10月の米消費者物価指数（CPI）が11月10日に発表され、市場が大きく動きました。

　10月のCPIは前年比7.7％の上昇と4カ月連続で上昇率が鈍化しました。「インフレは勢いを弱めている→米連邦準備制度理事会（FRB）は利上げペースを減速させる」という連想から、長期金利が低下し、株価は急騰する展開となりました。

　値動きが激しかったことからCPIの発表後のことばかり注目されますが、実はそれ以前から米国株、なかでもダウ工業株30種平均株価は底堅い動きをしていました。そこに今回の発表が加わったことで、9月末のボトムに比べると、11月16日までダウ平均は17％も上昇し、ナスダック株価指数も6％上昇したのです。

　では、果たして、このまま長期金利が低下し、株高基調は続くのでしょうか？　セクター分析から今の株高を考えてみたいと思います。

　S&P500種株価指数のサブセクター24業種について、年初からの業種別・株価騰落率をみてみます。

　値上がり1位はエネルギー（＋65％）でした。2位は保険（＋8％）、3位は食品タバコ（＋3％）と続きます。 S&P500種指数が17％安となるなかで、エネルギー株の上昇は突出しています（図1）。

【図1】出所：ブルームバーグ
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