（藤 和彦：経済産業研究所 上席研究員）

　米WTI原油先物価格は、このところ1バレル＝40ドル台前半で安定的に推移してきたが、9月に入ると1バレル＝40ドル割れし、一時約3カ月ぶりの安値となった。

　まず供給サイドの動向を見てみたい。

　ロイターによれば、8月のOPECの原油生産量は前月比95万バレル増の日量2427万バレルだった。8月以降のOPECの原油生産量は、7月の水準から日量122万バレル増加する予定だったが、イラクなどによる埋め合わせ減産が増加幅を抑えた。イラクの減産遵守率はここ数年で最高となっている。最も増産したのはサウジアラビアで、前月比60万バレル増の日量900万バレルとなり、減産目標の水準に近づいている。

　次に米国だが、新型コロナウイルスのパンデミック以前に記録した日量1310万バレルの生産量に回復する兆しが見えていない。米国の石油掘削装置（リグ）稼働数は180基前後と2005年以来の低水準のままであり、少なくとも今年中は回復しない見通しである（8月12日付OILPRICE）。9月の主要産地のシェールオイルの生産量の見通しも、前年比15％減の日量756万バレルと5カ月連続で前年割れとなっている。

世界の原油需要は回復するのか？

　大産油国の減産で足元の原油市場の需給は引き締まっているのにもかかわらず、WTI原油価格が再び軟調となっているのは、需要回復の遅れへの警戒感からである。