世界的な金融危機・景気悪化・デフレ懸念浮上を受けて、各国中央銀行は急ピッチで利下げを行っている。「20年バブル崩壊」で市場参加者が念頭に置くべき重要ポイントを筆者が6つ掲げているうちの（5）「各国政策金利の低水準への収斂」（日本と同じ0％台への到達・接近）が、着々と進行している。

　

　4日は、主要国ではこのほか、スウェーデンの中央銀行リスクバンクが1.75％という同行として過去最大幅の利下げを行い、レポレートは年2.0％になった。デンマーク中銀は0.75％利下げを実施し、政策金利である1週間物CD・貸出金利は4.25％になった。ニュージーランド準備銀行はオフィシャルキャッシュレートを過去最大幅の1.5％引き下げて年5.0％とした。

　筆者は11月6日の英欧利下げに関するリポートの中で、サブプライムローン問題が火を噴いた2007年8月時点ではちょうど20％だったG7の政策金利合計が、ほぼ半分の9.8％になったことを指摘した（「G7政策金利が半減」ご参照）。その後も「政策金利デフレ」が続いており、12月4日の英欧による大幅利下げで、金利合計は8.05％になった。筆者は2009年3月までに、少なくとも5％まで、さらに縮むものとみている。

【G7の政策金利水準合計】
・（2007年8月末時点）
米国5.25％＋ユーロ圏4.0％＋英国5.75％＋日本0.5％＋カナダ4.5％＝20.0％

・（2008年11月6日時点）
米国1.0％＋ユーロ圏3.25％＋英国3.0％＋日本0.3％＋カナダ2.25％＝9.8％

・（2008年12月4日時点）
米国1.0％＋ユーロ圏2.5％＋英国2.0％＋日本0.3％＋カナダ2.25％＝8.05％