市場平均を上回り続ける投資信託もある

　投資において最も重要で、なおかつ最も難しい銘柄選択を、個人に代わって専門の業者が行う仕組みの金融商品が、「アクティブファンド」と呼ばれる投資信託です。

　この「アクティブファンド」という言葉は、「インデックスファンド」と対比するために使われます。
　インデックスファンドとは、日経平均株価のような市場平均に価格が連動するように作られた投資信託のことです。

　アクティブファンドとインデックスファンドの仕組みの違いは以下のとおりです。

  アクティブファンド インデックスファンド
どうやって
運用するか		 投資する対象（株式、債券など）を人の手で選ぶ 市場平均への連動を目指して運用するため、投資する対象はあらかじめ決まっている（選別を行わない）
値動きの
傾向		 市場平均（日経平均株価など）と異なる値動き。市場平均を上回ることも、下回ることもある 市場平均とほとんど同じ値動き
運用コスト
（信託報酬） 		高い傾向 低い傾向

　アクティブファンドのみに期待できる点を挙げてみましょう。

  • 日経平均株価は下がることもあるけれど、アクティブファンドは日経平均が下がる場面でも価格が上がるかもしれない。
  • 日経平均株価に採用されている225社の中には、今後業績が悪化する企業が何社か含まれているかもしれないけれど、アクティブファンドなら業績が悪化する企業に投資せずにすむかもしれない。

　いずれも「……かもしれない」というあいまいな言い方になっているところがポイントです。
　というのも、アクティブファンドの中には「日経平均が下がる場面で、それ以上に価格が下がってしまう」「業績が悪化する企業ばかりを選んでしまう」という失敗例もあるからです。

　アクティブファンドにおいて、投資対象となる株式などを選別するのは、資産運用会社で働くプロの投資家です。アクティブファンドがどれだけ利益を上げられるかは、プロの「目利き」にかかっています。
　しかし実際には、成功しているプロと、そうでないプロがいるのが現実です。アクティブファンドの中には、市場平均を下回る成績しか挙げられないものも少なくありません。
　一方で、長年にわたって市場平均に勝ち続け、ロングセラーとなっているアクティブファンドもあります。

　次回は、アクティブファンドの特徴をさらに詳しく掘り下げていくとともに、アクティブファンドを語るうえで避けては通れない信託報酬（運用管理費用）について考えていきたいと思います。