未知の未来への投資に「日本株」は正しいのか？

　「預金なら安心」って本当なの？　「元本保証」って、実際に何を保障してくれるの？　実は、現金にもリスクが潜んでいるのです。本連載ではそんな「現金のリスク」を切り口に、お金のほんとうの価値を守るための資産運用について考えていきます。今回は、長期分散投資における「日本株」の意義について考えます。

　読者の皆さま、こんにちは。首都圏などで二度目の緊急事態宣言が出て、本稿執筆時点で、すでに折り返しの2週間を過ぎました。今のところ、株価は順調なようですが、今後は、どうなるのでしょうか？
　「節分天井彼岸底」という投資の格言もあります。短期的には、やはり格言通りなのでしょうか？
　いずれにせよ、投資は「未知の未来への投資」です。

　短期的には格言通りなのか否かが気になるところですが、長期的には、いかがでしょうか？
　繰り返しになりますが、投資は「未知の未来への投資」ですから、ここでは過去を振り返って、未来を考えることにしましょう。温故知新ですね。

過去を振り返ると、日本株への投資に疑問符が？

　さて、のっけから突拍子もない見出しですが。今まさに絶好調な日本株を否定するかのような見出しです。どういうことでしょうか？

　本連載の28回目から32回目にかけて、「アクティブなインデックス、まるでフェイクミートみたいなインデックスファンド」について、日本とアメリカを比べつつ紹介させていただきました。アクティブ運用とは、日経平均株価のような市場平均に勝つことを目指して投資先を選ぶ方法。インデックスファンドは、株価指数への連動を目指すファンド（投資信託）のことです。
　「フェイクミートみたいなインデックスファンド」とは、「草食系」のインデックスファンドでありながら、より高い利益を求める性質を持つ株価指数に連動する、「肉食系」と性質を合わせ持つファンド、という意味を込めています。

　そんな「アクティブなインデックス」は、TOPIX（東証株価指数）のような株式市場全体を反映するインデックス（指数）に比べれば、よりパフォーマンスが優れている（はずの）株式を選んでいる、という特徴があるのですが……。
　アメリカでは、第29回でご紹介したNYダウ、第30回の配当貴族のように、実際の株価指数の動きを見てもおおむねその通りになっているのですが、日本では、TOPIX Core30やJPX日経400などを見ても、どうも事情が異なっているようでした。

　そのために「未知の未来への投資」をして、ご自身の将来の資金設計に備えるのでしたら、「投資するなら日本より、むしろアメリカの方が良いのでは？」という疑問をお感じになったり、「短期的には日本株でも良いかもしれないが、長期的には、日本株だけで大丈夫なのだろうか？」と一抹の不安を感じられた方、いらっしゃいませんか？

　ひょっとすると、そうした疑問や不安が、本稿では確信へと変わるかもしれません。