冴えない経済指標から
積極的な高値追いにはなりづらい

■ 先週の米国株式市場
―ダウ平均は1万8000ドル回復、S&P500は最高値更新―

＜先週の概況＞

先週の米国株式市場は上昇し、ダウ平均が昨年12月29日以来約1ヶ月半ぶりに終値で1万8000ドルを回復しました。S&P500指数は史上最高値を更新、ハイテク株比率の高いナスダック総合指数は2000年3月以来約15年ぶりの高値をつけました。週初はギリシャのEU離脱懸念の高まりなどから下げて始まったものの、ウクライナと親ロシア派の間で停戦合意が結ばれたことなどが好感され、週の後半にかけて上昇しました。

■ 米国株式市場バリュエーション

■ 業種別リターン

■ ダウ平均採用銘柄　週間騰落率ランキング

＜上昇＞

ダウ平均採用の30銘柄中24銘柄が上昇しました。シスコシステムズは11-1月期の決算発表を行い、売上高と利益が共に市場予想を上回ったことが好感されて大きく上昇しました。

＜下落＞

アメリカン・エキスプレス（AXP）はコストコ・ホールセール（COST）との専属契約が2016年3月に終了すると発表したことで今後の業績悪化懸念が意識され、8％超の大幅下落となりました。12日に発表された1月の全米小売売上高が市場予想を下回ったことからウォルマート・ストアーズ（WMT）の業績にも懸念が生じ、2％弱の下落となりました。

■ 先週発表された主な経済指標

小売売上高（除く自動車・ガソリン）1月　+0.2％　市場予想　+0.4％　前月　±0％（上方修正）

12日に発表された1月の小売売上高は変動の大きい自動車・ガソリンを除いた売上高が前月比0.2％の増加となり、市場予想の0.4％の増加に及びませんでした。12月分は速報値の0.3％の減少から±0％に上方修正されました。

速報値でマイナスだった12月分が上方修正され、1月分がプラスとなったことで悪い内容ではないと言えます。ただ、原油安による個人消費増加への期待が高かっただけにやや失望感のある内容となりました。

■ 今後発表される主な経済指標

2月18日　1月開催分FOMC議事要旨

■ マーケットビュー
―冴えない経済指標から積極的な高値追いにはなりづらい―

先週のマーケットビューでは、株価が高値を更新するには外部環境の好転待ちではないかと記しましたが、ウクライナの紛争問題で停戦合意がなされたことなどから株価は上昇しました。

経済指標欄で触れたように小売売上高は予想に届かず、また13日に発表されたミシガン大学消費者信頼感指数は予想に反して大きく下落と、経済指標は冴えない内容が目立っています。こうした中での株価の高値更新にはやや意外感があり、高値追いにはなりづらく、小幅な調整が訪れてもおかしくない状況ではないかと考えています。

フィナンシャル・インテリジェンス部　益嶋 裕