2022年のドル/円相場は激動の年であったが、10月までの急騰、11月以降の急落を経て12月にようやく小康を得ている。もっぱら、日米金利差の拡大・縮小に応じて現状や展望を議論する機運が支配的だが、円相場の底流にある需給環境の変化から目を逸らしてはならない。長い目で見た方向感はやはり需給が規定するはずだ。　12月8日に発表された10月国際収支統計では、経常収支が▲641億円と今年1月以来、2度目の赤字を記録した。10月に赤字となるのは比較可能な1985年以降で2013年（▲162億円）以来、2度目である。　年初来（1～10月）合計の経常黒字は9兆6960億円だが、同期（1～10月合計）の経常収支