ロシアによる侵攻を受けた2022年2月24日以降、ウクライナ国立銀行（中央銀行）は同国の通貨フリヴニャの対米ドルレートを、1米ドル＝25.2549フリヴニャに固定した（図表1）。　さらに同年7月21日、ウクライナ国立銀は1米ドル＝36.5686フリヴニャに対米ドルの固定レートを切り下げ、それ以降、このレートを維持し続けた。【図表1　フリヴニャの対米ドル相場】　2023年7月、ウクライナ国立銀は戦後復興を見据えて、為替レートを徐々に自由化する方針を示した。そして10月、国立銀は固定相場制を緩和し、管理相場制に移行した。　国立銀は管理相場に移行した理由として、ディスインフレが進んだほか、外貨準備高