Financial Times

生命維持装置につながれた欧州の病人

2012.02.02（木）

upperline

（2012年2月1日付英フィナンシャル・タイムズ紙）

経済問題について意思決定を下す政策立案者たちは、2カ月前より楽観的になっている。主な理由は、マリオ・ドラギ総裁の鋭敏な指導力の下で、欧州中央銀行（ECB）がユーロ圏における金融崩壊のリスクを取り除いたという確信だ。

　カナダ銀行（中央銀行）総裁として尊敬され、ドラギ氏から金融安定理事会（FSB）議長の座を引き継いだマーク・カーニー氏は、先にダボスで開催された世界経済フォーラム年次総会で、「欧州ではリーマン流の出来事は起きない。これは重要なことだ」と語っている。

ECBはユーロ圏を心臓発作から救ったが・・・

ECBは期間3年の資金を銀行に供給し、ユーロ圏を心臓発作から救った〔AFPBB News〕

　ECBが昨年12月に期間3年の長期資金供給オペを導入して以来、イタリアとスペインの銀行のクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）保証料率は低下した。ドイツ国債と一部の脆弱な国の国債との利回り格差も縮小した。

　これはユーロ圏の危機が終わったことを意味しているのか？　決してそうではない。

　ECBはユーロ圏を心臓発作から救った。だが、加盟国には長い回復期が待ち受けている。弱った患者にとって正しい治療法は財政の飢餓療法だとするこだわりが、回復期を一層厳しいものにしている。

　国際通貨基金（IMF）が先週行ったユーロ圏の成長予想の下方修正が、危険を浮き彫りにしている。IMFは今、ユーロ圏は今年景気後退に陥り、域内の国内総生産（GDP）合計が0.5％減少すると予想している。イタリアとスペインではGDPが急減し、フランスとドイツでは伸び悩む見込みだという。財政赤字を削減しようとしている国々にとっては悲惨な環境だ。